Kinh tế

'Trái đắng' Sabeco đầu tay, tỷ phú Thái ‘bốc hơi’ hơn 18.000 tỷ đồng

Thứ Tư, 20/12/2017 15:28:00 +07:00

Việc Vietnam Beverage bạo chi mức giá kỷ lục 320.000 đồng/cổ phần để “ôm” trọn lô cổ phần SAB từ Bộ Công thương - cao hơn mức giá của thị trường - tưởng chừng sẽ giúp SAB bứt phá như những gì từng diễn ra tại Vinamilk nhưng thực tế hoàn toàn ngược lại.

Trái với dự đoán của giới đầu tư khi cho rằng việc Vietnam Beverage (do ThaiBev gián tiếp sở hữu 49%) bạo chi gần 5 tỷ USD trong phiên 18/12 để mua trọn lô cổ phiếu SAB từ Bộ Công thương sẽ là “cú hích” lớn với thị trường, cũng là động lực giúp SAB thiết lập “đỉnh cao” mới sau khi đạt mức giá 339.000 đồng/cổ phiếu cách nay vài tuần.

Thế nhưng, tình hình dường như đang theo chiều hướng ngược lại.

sabeco-1511930393526

Cổ phiếu SAB đang rớt giá thảm hại.

Khối ngoại ồ ạt bán tháo

Cụ thể, trong phiên 19/12 (1 ngày sau phiên đấu giá), cổ phiếu SAB đã giảm sàn “trắng bên mua” và rơi xuống 287.600 đồng. Đây cũng là lần thứ 2 cổ phiếu SAB giảm sàn kể từ khi niêm yết (lần đầu cách đây tròn 1 năm). Chỉ tính riêng SAB, cổ phiếu này đã khiến Vn Index mất đi 5,2 điểm (0,54%) trong tổng mức giảm 6,64 điểm (0,69%) của thị trường trong phiên giao dịch.

Cũng trong phiên này, khối ngoại đã bán ra 226.090 cổ phiếu, chiếm khoảng 65,7% giao dịch bán toàn thị trường (trong tổng số 362.340 cổ phiếu khớp lệnh toàn thị trường).

Bước sang phiên giao dịch hôm nay 20/12, cổ phiếu SAB tiếp tục giảm kịch sàn khi chỉ còn 267.500 đồng/cổ phiếu, mất 20.100 đồng/ cổ phiếu (giảm 7%). Tính đến 11h, có khoảng 258.770 cổ phiếu khớp lệnh, trong đó khối ngoại tiếp tục bán tháo 128.580 cổ phiếu.

Như vậy, tính đến thời điểm hiện tại, Vietnam Beverage tiếp tục “bay mất” thêm hơn 6.907 tỷ đồng. Cùng với khoản lỗ vào phiên trước đó (ngày 19/12) là hơn 11.128 tỷ đồng thì đến thời điểm hiện tại, Vietnam Beverage đã lỗ khoảng 18.035 tỷ đồng.

Riêng với cá nhân mua 20.000 cổ phiếu trong phiên đấu giá ngày 18/12 là ông Ngô Vinh Hiển đến thời điểm hiện tại đã lỗ khoảng 1,06 tỷ đồng.

Hết động lực tăng giá?

Câu chuyện của Sabeco một lần nữa cho thấy, nhà đầu tư không nên chạy theo xu hướng trước đó để quyết định đầu tư mà cần cân nhắc tất cả các yếu tố nội tại của doanh nghiệp, xu thế ngành....

Với Sabeco, nhiều nhà đầu tư đã “đặt cược” SAB sẽ có 1 xu hướng giống với Vinamilk. Khi đó, với thương vụ thoái vốn Vinamilk, khối ngoại đã khá bạo tay khi đưa ra mức giá cao hơn nhiều so với thị giá của cổ phiếu. Sau giao dịch này, cổ phiếu VNM tiếp tục bứt phá mạnh mẽ và chinh phục những đỉnh cao mới.

Tuy nhiên, với SAB thì câu chuyện tương tự đã không được lặp lại. Điều này có nguyên nhân bởi định giá cổ phiếu VNM và SAB tại thời điểm thoái vốn Nhà nước là hoàn toàn khác biệt. Trong khi mức giá thoái vốn của VNM chỉ tương đương P/E 25, tương đương các doanh nghiệp cùng ngành thì P/E của SAB tại thời điểm thoái vốn lên tới 45, cao vượt trội so với các “đại gia” bia trên Thế giới (có mức P/E từ 18- 25).

Không những vậy, thị trường sữa Việt Nam còn khá nhiều dư địa để phát triển khi mà tiêu thụ sữa bình quân đầu người vẫn ở mức rất thấp. Ngược lại, tiêu thụ bia Việt Nam hiện đang ở top đầu Thế giới và dư địa phát triển không còn quá tiềm năng. Do đó, mức giá 320.000 đồng/cổ phiếu của SAB được các chuyên gia tài chính, kể cả những “cá mập” ngành bia trên thế giới đánh giá là “quá cao so với các phương pháp định giá thông thường”.

Chính vì vậy, khi phiên đấu giá ngày 18/12 hoàn tất và chỉ có Vietnam Beverage hào hứng với Sabeco thì cũng đồng nghĩa cổ phiếu này đã hết động lực tăng giá trong ngắn, trung hạn. Đây cũng là nguyên nhân khiến các nhà đầu tư trong và ngoài nước đẩy mạnh chốt lãi SAB, đưa SAB về với giá trị hợp lý hơn sau giai đoạn tăng nóng.

Giá nào là hợp lý cho Sabeco?

Theo phân tích của nhiều công ty chứng khoán, mức giá hợp lý của SAB vào khoảng 187.000 đồng - 190.000 đồng/ cổ phiếu. Cụ thể, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho hay, ước tính trong năm 2017, tổng doanh thu Sabeco đạt 34.704 tỷ đồng, tăng 13,4%; LNST 5.092 tỷ đồng, tăng 10,2% và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ 4.900 tỷ đồng, tăng 9,4%.

Video: Hàng vạn người đổ xô đi uống bia miễn phí ở Hà Nội

HSC dự báo trong năm 2018, doanh thu thuần Sabeco sẽ đạt 37.967 tỷ đồng, tăng 9,4% và LNST cổ đông công ty mẹ 5.347 tỷ đồng, tăng 9,1%. Với những số liệu dự báo trên, HSC ước tính giá trị hợp lý của SAB là 187.000 đồng/ cổ phiếu, tương đương P/E dự phóng năm 2018 là 22,5.

Tuy nhiên, hiện cổ phiếu SAB đang có P/E dự phóng năm 2017 là 43,6 lần, đắt hơn đáng kể so với các phương pháp định giá. Do vậy, HSC dự đoán trong thời gian tới Sabeco sẽ chỉ tăng trưởng cùng tốc độ tăng trưởng của ngành với tỷ suất lợi nhuận được có thể được cải thiện khi có nhà nhà đầu tư mới.

Một chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt thì dự báo, mức giá hợp lý của SAB vào khoảng 185.000 - 190.000 đồng/ cổ phiếu là hợp lý, tương đương mức P/E khoảng 23.

“Có thể sự vào cuộc của Vietnam Beverage sẽ khiến P/E của Sabeco về đúng giá trị hợp lý của nó, tương đương với các hãng bia trên thế giới ở mức 18 - 25”, chuyên gia này nói.

>>> Đọc thêm: Ông chủ mới của Sabeco bất ngờ mất ngay 3.711 tỷ đồng sau đấu giá

Ra mắt căn hộ D’. El Dorado - Ngắm cảnh sông Hồng, đón gió Hồ Tây

14:00 20/12/2017

Ngày 23/12 tới, Danko Group phối hợp cùng Đất Xanh - đơn vị phân phối dự án tổ chức buổi lễ ra mắt 34 căn hộ D’.El Dorado có tầm nhìn sông Hồng tại văn phòng bán hàng dự án Quảng An - Tây Hồ; đây là dịp để khách hàng quan tâm đến dự án có cơ hội mục sở thị không gian sống hiện đại, sang trọng và đẳng cấp.

Dịch vụ trực tuyến nhanh như điện của EVN HANOI

11:00 20/12/2017

Không phải đến cơ sở Điện lực vẫn có thể dễ dàng sử dụng các dịch vụ về điện của EVN HANOI mọi lúc mọi nơi là những ưu điểm vượt trội của các dịch vụ điện trực tuyến EVN HANOI đem đến cho khách hàng trên địa bàn Thủ đô Hà Nội.

Cách gỡ bỏ mã độc giả dạng file video phát tán trên Facebook Messenger chỉ trong 4 phút

08:12 20/12/2017

Chuyên gia CMC Infosec hướng dẫn người dùng cách kiểm tra và xóa bỏ mã độc khiến hàng loạt người sử dụng Facebook tại Việt Nam bị nhiễm thông qua Facebook Messenger dưới định dạng file nén zip có tên file là “video + dãy số ngẫu nhiên”.

Khởi tố ông Phan Đình Đức: Tập đoàn Dầu khí Việt Nam lên tiếng

07:27 20/12/2017

Ngày 19/12, cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an quyết định khởi tố điều tra đối với ông Phan Đình Đức - Thành viên Hội đồng Thành viên Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN), PVN đã lên tiếng về vụ việc này.

Chuyên gia chỉ cách khắc phục mã độc video đang hoành hành tại Việt Nam

07:23 20/12/2017

Ngay sau khi mã độc đào tiền ảo dưới dạng file zip hoành hành tại Việt Nam, các chuyên gia an ninh mạng trong nước đưa ra một số biện pháp khắc phục các rủi ro có thể gặp phải.

Năm 2018 sẽ chuyển thuê bao 11 số thành thuê bao 10 số

22:38 19/12/2017

Thứ trưởng Bộ TT&TT Phạm Hồng Hải cho biết, năm 2018 Bộ TT&TT sẽ thực hiện chính sách chuyển các thuê bao đang sử dụng đầu 11 số sang đầu 10 số.

Ông chủ mới của Sabeco bất ngờ mất ngay 3.711 tỷ đồng sau đấu giá

15:10 19/12/2017

Với mức giá đóng cửa cổ phiếu Sabeco trên sàn là 309.200 đồng, tỷ phú Thái Lan mất ngay hơn 3.711 tỷ đồng do chênh lệch giá đấu...

Vì sao D’. El Dorado là dự án khan hiếm trên thị trường?

10:04 19/12/2017

Vị trí nội đô, cảnh quan sinh thái, tầm view rộng mở là những giá trị khó có thể hội tụ trong cùng một dự án trên thị trường bất động sản hiện nay.

Đã đến lúc cần quan tâm hơn đến cán bộ ngành y

08:00 19/12/2017

Không phủ nhận hiện tồn tại nhiều vấn nạn trong ngành y nhưng thực tế lớn hơn cần hiểu rằng các cán bộ y tế hiện đang làm việc trong một môi trường áp lực và chưa thể được trả lương tương xứng trong bối cảnh chung hiện tại.

Ngành nào thưởng Tết 2018 cao nhất?

07:44 19/12/2017

Theo các chuyên gia, bức tranh thưởng Tết 2018 sẽ có nhiều khả quan, trong đó, các lĩnh vực ngân hàng, bất động sản, dịch vụ du lịch được kỳ vọng có mức thưởng đột biến.

Lịch
thi đấu

Kết quả

Bảng
xếp hạng